加拿大法轮功内讧：四家公司、来自CMF的1,680万加元 —— 最后是谁买单？
我们想再刊登一篇新的文章，把“加拿大修煉環境：七個重大問題和疑點”一文之后涉及的财务问题讲得更清楚一些。
原因之一是，我们体会到在无法确认作者是谁的情况下转载别人的文章并不妥当。文章刊出之后，有不少人与我们联系，自称是文章的作者，但我们始终无法确认谁才是真正的作者。
从今以后，我们所写、所公布的内容只与FalunHub有关。我们会为自己所写、所说、所公布的一切负责。
https://falunhub.org/zh-Hans/cmf-four-companies/
我们是这个网站的建立者。这是“加拿大修炼环境：七个重大问题和疑点”在FalunHub刊出十天之后，我们的一点心里话。
2026年9月5日，我们收到一个文件，标题是“加拿大修炼环境：七个重大问题和疑点”。起初我们打算略过，因为它实在太长；后来一想：内容讲的是财务，如果有人抹黑大法，那我们也不能坐视不管，不能让其信口雌黄地肆意破坏。
因为数字太多，读完花了两个小时，而且越读越震惊。里面每一个数字都能公开查到，于是开始通宵核对，与加拿大媒体基金的报告、CRA – Charities Listing、ISED – Canada's Business Registries 和 Canadian Charity Law 的每一个细节。第二天，我们打电话给多伦多的同修，接着是澳大利亚、美国、台湾、越南、日本的同修。他们说的比文章更让人心惊。到这一步，我们已有足够依据认定那篇文章属实；另外听到的那些事，我们现在不在这里讨论。
到9月7日，我们决定建一个网站来刊登这些资料。
紧接着，Kevin和他的团队反应非常快。一方面，他们揣测网站背后有一个身在越南的人，并设法追查此人；另一方面，他们把舆论引向我们是在攻击FXH，而不是我们只提出与他个人有关的问题。我们甚至被塑造成一个图谋攻击FXH的“中共特务”，还被牵扯到政治指控上。这些让事情远远超出了我们最初的用意。
从9月9日起，程序员同修们开始按照Kevin的要求，接连不断地探测和攻击我们Falun Hub的网站。搜捕消息发到GJW、ET等等的技术群组，要求查找是谁把这个网站放上去的，把文章撤掉。
9月11日，之前用AI做出来的网站，毫无防备地承受了三十多万次的request flooding和HTTP flood。对方的目的是让网站过载并探取数据（到本文刊出这一天， 我们已承受超过八千万次攻击）。我们只好亲手把整个网站重做一遍。这一天，我们在源代码里给Kevin留了一段话。
在那段隐藏的留言里，如同在现实中一样，因为涉及的账目实在太大，只希望Kevin公开说明。可是没有得到任何回应，只看到Kevin动用FXH加拿大负责人的权限发出通告，说是特务做的，并把它传遍各国。
Kevin用尽各种办法，试图把网站打掉，掩盖事实，哪怕连一句“误差”的回复都没有。而这就是FXH负责人目前的处事方式。
在进入正题之前，先说清楚几件事：
第一，我们不针对任何个人，也不针对FXH。我们的目的是一个非营利组织的财务透明——这在各国法律下都完全合法，在加拿大尤其如此。我们照原文引述："To maintain your charitable registration, your charity must fulfill important obligations to demonstrate transparency and accountability to Canadians."（为维持已注册的慈善组织资格，贵组织必须履行重要义务，向加拿大民众展现透明与问责。）因此，要求一个组织就T3010、财务报表、收入、支出以及慈善款项的使用情况作出说明，是合法的要求。
第二，当有人就财务向Kevin提问时——请注意，是提问，不是指控，这两件事完全不同——他做的第一件事是什么？他要FXH加拿大发出一份通告，把所有信息封死，并且一口咬定是中共特务干的。这完全不是事实。他动用权力去压制一个声音。
第三，我们希望同修仔细思量FXH加拿大所通告的内容。举一件事为例：2025年8月底那几天，Kevin要求全世界的FXH传播他自己写的五点内容，并说“师父请媒体同修代为与转达，针对得法已经超过20年老弟子请注意：”。这是那篇文章的链接： https://www.minghui.org/mh/articles/2025/8/31/498989.html。我们说这些是为了什么？连师父的话他都敢曲解、敢说谎，那么他现在所说的，还足以让你们相信、足以让大家照做吗？请“以法为师”。我们希望大家护法、发声，为加拿大所有同修，也为其他地方正受Kevin压制的同修，说一句公道话。
第四，发表分享之后，我们收到许多电邮和身边同修的劝告。他们有一个共同点：我们必须停下来，必须保护大法，不要让中共利用。
我们在此正式回应：那是一种偏离的认识，是一种严重的思想变异，而它之所以危险，恰恰因为它披着“为了法”的外衣。
大法是真、善、忍。掩盖事实，不论出于什么动机，一开始就违背了“真”字。那时候被保护的不是法，而是某些人的面子和我们自己的安全感。把这两样东西等同于大法，正是眼下这种偏离的根源。
请自问：中共最想看到什么？不是一个敢于正视自身错误并自我改正的群体，因为这样的群体已经没有什么可以被抹黑。它想看到的是一个沉默、包庇的群体，等事情爆出来的时候，故事就不再是“有人做错了”，而是“他们都是这样”。“包庇”而不是“揭露”，才是给中共最大的礼物。我们护法，不是靠包庇错误、包庇罪行、包庇坏事。恰恰是那种包庇最危险，也正是中共最想看到的。就像一个长了虫的苹果：正确的做法是把虫子挑出来，让苹果复原。如果你把它遮住，或者假装没看见，虫子还会继续吃。苹果外表依旧好看，里面却已经空了、烂了，然后传染给整筐苹果。保护苹果从来都不是保护那条“虫”。在眼下这件事上，护法就是让自己和修炼环境符合“法”，哪怕必须说出没有人愿意听的话。
现在，让我们进入具体的疑点。
KEVIN曾宣称：「通告……无中生有、捕风捉影、不负责任的猜测议论和传播，干了邪恶想干的。」
但如果所提出的问题只是一些“毫无根据的传言”，那么与资金来源、受资助公司以及基金以外款项有关的公开数据，同样需要透明地说清楚。
因此，与其用言语争辩，不如来看数字和公开记录：四家公司、来自CMF的1,680万加元，以及基金以外的那些款项——最后是谁买单？
2026年9月25日。数据来源：加拿大媒体基金（CMF）的Funded Projects记录，2026年9月20日导出，属于NTD Television (Canada)的额度，共295个项目、总金额72,031,362加元，并附CMF年度报告中各财政年度的Leverage Ratio。
文中提到的四家公司：New Realm Studios Inc.、New Realm Film and Video Inc.、2600651 Ontario Inc. 和 Brilliant Media Corp.。
1. 四家公司与将近四分之一的资金
加拿大媒体基金（Canada Media Fund，简称CMF）已把7,200万加元（CAD）拨给77家公司。这7,200万是新唐人电视台（加拿大）（New Tang Dynasty Television (Canada)，以下简称NTD（加拿大））十六年的额度（envelope）。在这77家公司当中，我们先看Kevin目前经营的四家：New Realm Studios Inc.、New Realm Film and Video Inc.、2600651 Ontario Inc. 和 Brilliant Media Corp.。
这四家公司共拿到基金的77笔承诺拨款，涉及71个项目，合计16,815,199加元，占上述7,200万的23.3%。在本文中，一部影片的一笔承诺拨款，对应CMF数据中的一行。
范围：目前这篇文章只讨论已确认有Kevin在幕后参与指挥的四家公司。我们只想集中在Kevin身上，不想把任何其他相关个人或组织写进文章里。
以下我们列出加拿大政府公开发布的证据。您可以自己到CMF关于NTD（加拿大）额度的公开数据中比对。
2. 拿到基金资助的条件是什么？
拿到CMF的资助附带多项条件。主要要求包括：
- Broadcaster Commitment（播出方承诺）：有合格的电视台承诺播出该项目。
- Producer Investment / Other Financing（制片方投资／其他资金）：按项目要求，必须有CMF以外的资金来源。
- Canadian Ownership & Control（加拿大所有权与控制权）：公司及项目的控制权符合加拿大的要求。
- Canadian Content（加拿大内容）：项目符合加拿大内容标准。
- Reporting & Documentation（报告与文件）：提供合同、凭证、财务报表及相关文件。
此外，CMF还使用一个指标，叫做Leverage Ratio（杠杆比率），以下简称比率。这个指标衡量基金的每一笔拨款带动了多少额外的资金与投资。
简单说：比率是1:4时，CMF基金每投入1加元，相对应的制作成本就是4加元。除了CMF基金的1加元之外，其余3加元必须由第三方支付。例如：7,200万加元按比率4计算，理论上对应2.88亿加元的制作成本。全文的问题就在基金以外的这一部分：是谁支付的？
3. 比率与CMF 以外的融资需求的算法
比率由CMF在年度报告中公布，每年一个数值：最低是3.3（2012-13财政年度），最高是5.16（2021-22财政年度）。2025-26财政年度还没有报告，附录B记为估算值4.5。第7节的少数几个数字和第8节的一个问题采用5.1，也就是2024-25财政年度的数值，并在相应位置加了备注。完整表格连同报告名称与页码见附录B。
算法：
- 基金的承诺拨款 × 当年的比率 = 估算制作成本。
- 估算制作成本 − 基金的拨款 = CMF 以外的融资需求（Non-CMF Financing Requirement），也就是基金以外的部分。
- CMF 以外的融资需求由两部分支付：NTD（加拿大）支付的版权费 + 第三方的资助（捐款）。
这个估算成本不是每部影片的实际预算，而是由基金自己的比率推算出来的成本。这里CMF 以外的融资需求同样是由比率推算出来的数字，不是向税务机关申报的实际劳务成本。这笔钱必须有人支付。两个支付来源我们在第4节说明。
把各年度的比率套到四家公司的77个项目上，再按各公司的承诺拨款金额加权平均：
| 公司 | Leverage Ratio |
|---|---|
| Brilliant Media Corp. | 4.63 |
| 2600651 Ontario Inc. | 4.57 |
| New Realm Studios Inc. | 4.12 |
| New Realm Film and Video Inc. | 4.03 |
| 四家公司合计 | 4.24 |
换句话说，对这四家公司而言，基金每投入1加元，隐含的制作成本就是4.24加元，其中3.24加元是CMF 以外的融资需求。
4. 谁支付CMF 以外的融资需求，退税又流向哪里
对这些影片来说，CMF 以外的融资需求由两个来源支付：
- NTD（加拿大）支付的版权费。NTD（加拿大）是承诺播出并购买版权的一方。这家电视台为每部影片付了多少，至今无人公布。
- 捐款。扣掉NTD（加拿大）支付的部分之后，余下的就是捐款。也可能有其他各方出资，例如大纪元（The Epoch Times），或者Kevin的这四家公司自己出资。不过，更贴近实际的情况是Kevin向修炼人（以下称学员）募集的捐款。
一部影片通常还有另外两个来源：发行商的预付款，以及海外版权的预售。对于几乎没有票房收入的影片（见第5节的例子），这两个来源很难拿到。
因此，想知道学员究竟承担了多少，就必须知道NTD（加拿大）付了多少、其他各方出了多少。这些数字从未公布。所以下面按人头分摊的计算全部是上限：假设学员承担了全部CMF 以外的融资需求。
那么政府的退税呢？政府的税务抵免正是按CMF 以外的融资需求计算的，分为两部分：联邦税务抵免和省级税务抵免。本质上，这是政府为劳务成本打折。这笔钱要等影片完成、实际劳务成本确定之后才会核定，然后才退还。它不是拍片时投进去的钱，因此不属于上述两个来源。我们没有实际劳务成本的明细表，所以本文无法算出退税的金额。
退税回来之后又去了哪里？按每部影片的融资合同而定，这笔钱可能流向四个地方：
- 制作公司：留作项目资金，也就是降低项目的净成本。
- 银行或放款方：如果公司此前已用税务抵免做过过桥贷款，退税会先用来偿还银行。
- 投资方：如果融资协议规定投资方优先收回本金，投资方就间接受益。
- 制片方：如果公司最终有盈余，制片方通过公司的利润受益。
如果劳务成本是用捐款支付的，而对应这笔劳务成本的退税却回到公司、银行或制片方手上，那么捐款的人拿得回来吗？这是第8节的一个问题。
5. 算法示例：“Unrestricted”
以影片“Unrestricted”为例；中文片名是“超限战”，发行时名为The Unrestricted War。具名领款的公司是2600651 Ontario Inc.，一家只有登记号码而没有名称的公司。
| 步骤 | 数字 |
|---|---|
| CMF的承诺拨款（2022-23财政年度） | 1,500,000加元 |
| CMF公布的当年比率：基金每1元带动 | 4.85元的制作成本 |
| 因此，该片的估算成本 | 1,500,000 × 4.85 = 7,275,000加元 |
| 扣掉基金的拨款，CMF 以外的融资需求 | 5,775,000加元 |
| 其中，NTD（加拿大）支付的版权费 | 尚未公布 |
| 余下的部分，捐款（据我们了解，主要是学员自掏腰包） | 5,775,000加元减去NTD（加拿大）支付的部分 |
| 上限：NTD（加拿大）支付多少尚不清楚，暂按全部由2,000名学员承担计算 | 每人2,887加元 |
| 上限：NTD（加拿大）支付多少尚不清楚，暂按全部由3,000名学员承担计算 | 每人1,925加元 |
2,887加元大致相当于一个普通人在多伦多一个月的生活费。（2,000到3,000名学员是估算数字，见第9节。）
这部影片后来怎么样了？影片从2025年5月起在加拿大的影院上映。首映在开场前24小时取消。在美国，影片没有院线上映，只在GJW+在线平台发行。IMDb评分是3.6（满分10分）。根据Box Office Mojo，全球票房收入是4,121美元（USD），全部来自韩国。业内杂志Playback写道，大纪元和CMF出资拍片，NTD（加拿大）则购买播出权。
因此，对这部影片而言，按Playback那篇报道，第一个来源是确实存在的：NTD（加拿大）买了版权。NTD（加拿大）付了多少，大纪元出了多少、以什么形式出资，至今无人公布。所以学员承担的部分，落在5,775,000加元这个上限以下的某处。而4,121美元的票房收入，连其中任何一项都不够支付。
6. 全部77个项目的结果
四家公司在NTD（加拿大）的额度中有77个项目，横跨十六个财政年度，从2010-11到2025-26。完整表格见附录A。把同样的算法套用到全部77个项目：
- CMF的承诺拨款：16,815,199加元。
- 估算制作成本：71,376,566.31加元。
- CMF 以外的融资需求：54,561,367.31加元。
按公司汇总（Commitment即基金的承诺拨款）：
| 公司 | 项目数 | Commitment (CAD) | 估算制作 成本（加元） | CMF 以外的 融资需求（加元） |
|---|---|---|---|---|
| New Realm Studios Inc. | 41 | 8,157,005 | 33,570,123.42 | 25,413,118.42 |
| 2600651 Ontario Inc. | 5 | 3,933,122 | 17,964,522.64 | 14,031,400.64 |
| New Realm Film and Video Inc. | 23 | 3,379,911 | 13,615,507.91 | 10,235,596.91 |
| Brilliant Media Corp. | 8 | 1,345,161 | 6,226,412.34 | 4,881,251.34 |
| 合计 | 77 | 16,815,199 | 71,376,566.31 | 54,561,367.31 |
77个项目中金额最大的12个：
| # | CAD | 年度 | 公司 | 片名 | 计划 | 平台 | 状态 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 1,715,000 | 2025-2026 | 2600651 Ontario Inc. | White Fog | Performance Envelopes | Television | Decision |
| 2 | 1,500,000 | 2022-2023 | 2600651 Ontario Inc. | Unrestricted | Performance Envelopes | Television | Contracted |
| 3 | 1,092,204 | 2021-2022 | New Realm Studios Inc. | Once We Were Divine | Performance Envelopes | Television | Contracted |
| 4 | 500,000 | 2015-2016 | New Realm Studios Inc. | Outlaws of the Marsh - Revisited IV- DM | Performance Envelopes | Digital Media | Contracted |
| 5 | 500,000 | 2015-2016 | New Realm Studios Inc. | Big Shorts III - DM | Performance Envelopes | Digital Media | Contracted |
| 6 | 500,000 | 2016-2017 | New Realm Studios Inc. | Big Shorts IV - DM | Performance Envelopes | Digital Media | Contracted |
| 7 | 500,000 | 2017-2018 | 2600651 Ontario Inc. | China's Truth - DM | Performance Envelopes | Digital Media | Contracted |
| 8 | 500,000 | 2017-2018 | New Realm Studios Inc. | Outlaws of the Marsh - Revisited V - DM | Performance Envelopes | Digital Media | Contracted |
| 9 | 500,000 | 2022-2023 | Brilliant Media Corp. | Pure & Fun Kids - Nursery Rhymes | Performance Envelopes | Television | Contracted |
| 10 | 472,502 | 2017-2018 | New Realm Studios Inc. | News Detox V - DM | Performance Envelopes | Digital Media | Contracted |
| 11 | 446,969 | 2018-2019 | New Realm Studios Inc. | China's Truth II - DM | Performance Envelopes | Digital Media | Contracted |
| 12 | 374,625 | 2017-2018 | New Realm Studios Inc. | Coming for You II (DM) | Performance Envelopes | Digital Media | Contracted |
三点需要留意：
- 整个额度（295个项目）中最大的三个项目：“White Fog”1,715,000加元（2600651 Ontario Inc.，2025-26，Decision）、“Unrestricted”1,500,000加元（2600651 Ontario Inc.，2022-23，Contracted）和“Rhyme Time Funhouse II”1,372,000加元（Sky Edge Media Corp.，2024-25，Contracted）。Sky Edge Media Corp. 不属于本文所讨论的四家公司。
- Decision这个状态的意思是，在导出数据的时点已有决定但尚未签合同。处于这个状态的项目：“White Fog”，1,715,000加元（2600651 Ontario Inc.，2025-26）。四家公司已签合同（Contracted）的部分是15,100,199加元。
- 有两个项目低于1,000加元，各为150加元：“Outlaws of the Marsh - Adventures of Li Kui”和“Big Shorts I - DM”（都属于New Realm Studios Inc.，2013-14，Performance Envelopes）。这两个项目把77个项目的平均值拉低了。中位数是158,500加元。
7. 按影片与按年度汇总
第6节是按每一条数据项目计算。从这里开始，我们改为按影片汇总：77个项目对应71部影片。下面所有“每人”的数字都是上限，如第4节所述。使用基金最多的三部影片：
| 影片 | 公司 | 年度 | 承诺拨款（加元） | 估算成本（加元） | CMF 以外的 融资需求（加元） | 每人上限， 按2,000人计 (CAD) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| White Fog | 2600651 Ontario | 2025-26 | 1,715,000 | 约8,746,500 | 约7,031,500 | 约3,516 |
| Unrestricted | 2600651 Ontario | 2022-23 | 1,500,000 | 7,275,000 | 5,775,000 | 2,887 |
| Once We Were Divine | New Realm Studios | 2021-22 | 1,092,204 | 5,635,773 | 4,543,569 | 2,272 |
关于“White Fog”的备注：本表、下面按年度表中的2025-26一行，以及第8节的一个问题，都是按2024-25财政年度的比率5.1计算的。附录A和第6节按估算值4.5计算，得出7,717,500加元。两者都是估算，因为2025-26财政年度还没有年度报告（附录B）。
十六年间各影片累计，不含2025-26财政年度的7个项目：
| 项目 | 数字 |
|---|---|
| 四家公司的承诺拨款（全部77个项目） | 16,815,199加元 |
| 各影片的估算成本 | 59,358,920加元 |
| CMF 以外的融资需求 | 45,214,309加元 |
| 上限：NTD（加拿大）支付的部分尚不清楚，暂按全部由2,000名学员承担计算 | 每人22,607加元 |
| 上限：NTD（加拿大）支付的部分尚不清楚，暂按全部由3,000名学员承担计算 | 每人15,071加元 |
| 折算成每人每年（按2,000人计） | 1,413加元 |
哪一年负担最重
按年度来看就清楚了。如果学员必须补上全部CMF 以外的融资需求，每人要承担：
| 财政年度 | 每人上限， 按2,000人计 (CAD) | 备注 |
|---|---|---|
| 2017-18 | 4,056 | 单单一年就超过“Unrestricted”整部片（2,887加元） |
| 2022-23 | 3,946 | |
| 2015-16, 2016-17, 2021-22 | 2,540到2,730 | |
| 2025-26，若把“White Fog”算进去 | 5,475 | 十六年中负担最重的一年，而该年最大的一笔至今尚未签合同 |
再说一次：NTD（加拿大）支付的部分尚未公布，那一部分会从这些数字中扣掉。想知道钱究竟从哪里来，就必须提问。以下是问题清单，按应回答的对象和主题排列。
8. 需要理清的问题
问四家公司和CMF：
- “Unrestricted”实际花了多少？基金以外的5,775,000加元由谁支付？送交基金的融资计划上写了哪些出资方，各出多少？
- 大纪元出了多少，以什么形式：投资、预购、借款还是赠与？
- 十六年间，4,500万加元CMF 以外的融资需求由谁支付？其中个人出了多少？四家公司有没有自己出资，出了多少？
- 有没有来自个人的捐款或借款？有多少人、总额多少、有没有凭证、是否已经偿还？
- “White Fog”还需要约700万加元的基金以外资金。这笔钱到位了没有，来自哪里？
- 已承诺的1,680万加元当中，基金实际拨付了多少？
问NTD（加拿大）和CMF（第一个来源）：
- NTD为四家公司的每一部影片付了多少版权费？
- NTD按什么标准挑选这四家公司的影片，由谁决定？
- 四家公司向基金申报时是独立公司，还是与电视台有关联？
- 基金是否核查过基金以外资金的来源？
关于退税：
- 政府通过劳务税务抵免为每部影片减免了多少？联邦的部分多少，省级的部分多少？
- 这笔抵免是按哪一个劳务成本计算的？向税务机关申报的劳务成本和送交基金的预算中的劳务成本各是多少、付给了谁，两个数字是否一致？
- 退税回来之后，走的是第4节所列四种可能中的哪一种？
- 如果劳务成本是用捐款支付的，捐款的人能不能拿回这笔退税？
问参与拍片的人：
- 您拿到多少报酬？有没有合同？有没有工资表？
- 有多少人是无偿工作的？有多少人被承诺日后支付报酬，这笔钱付了没有？
关于支出的规模：
- 一部评分3.6、票房收入4,121美元的影片花掉七百多万加元，合理吗？这个支出规模由谁决定？
- New Realm Studios的七个“在线版”产品（附录A中的Digital Media），每个估算成本约200万加元，现在在哪里，还看得到吗？
- 这71部影片十六年间总共收回多少，已经偿还给各出资方多少？
关于这些数字本身：
- 加拿大究竟有多少学员？其中有能力捐款的比例是多少？还是说，为了满足全部融资需求，不得不向海外学员募捐，那么一共动员了多少人，捐款额度又是多少？
- 扣掉NTD（加拿大）支付的部分之后，余下的4,500万加元里有多少是捐款，其中又有多少是学员的钱？
- 如果不是学员付的，那是谁付的，为什么从来没有公布？
9. 读这些数字时需要记住的事
- 4.85（以及其他各年度的比率）是全基金的平均值，不是每一部影片的比率。基金并不公布每部影片的预算。因此，“估算制作成本”是估算值，不是实际预算。对某一部具体的影片而言，实际数字可能更高，也可能更低。
- 本文中“CMF 以外的融资需求”是由比率推算出来的数字，不是向税务机关申报的实际劳务成本。这笔钱由NTD（加拿大）支付的版权费和捐款共同支付，因此它并不等于“捐款”。捐款的部分可能有其他各方出资，例如大纪元，或者公司的自有资金。本文并不知道NTD（加拿大）付了多少。据我们了解，捐款的部分主要是学员自掏腰包（第4节），但那是我们的理解，并没有书面依据。因此本文只计算上限。
- 所有“每人”的数字都是上限：假设学员承担了全部CMF 以外的融资需求，目的是让问题的规模显现出来，而不是断定钱是谁付的。
- 政府的退税是按CMF 以外的融资需求计算的，但要等影片完成才拿得到，所以本文无法计算（第4节）。
- 2,000到3,000名学员是按法会出席人数估算的，不是统计数字。
- 基金的拨款是承诺金额，不是已拨付的金额。其中1,715,000加元至今尚未签合同。
- 本文不下谁对谁错的结论。本文只指出基金的承诺拨款与这笔拨款所隐含的成本之间的差距，然后提问：是谁填上了这个差距。
10. 小结：三件需要记住的事
- 四家公司拿到的承诺拨款，占NTD（加拿大）十六年额度的将近四分之一：约1,680万加元。
- 按基金自己的算法，这笔钱隐含约5,900万加元的拍片成本（不含2025-26财政年度的7个项目），也就是4,500万加元CMF 以外的融资需求。按本文的划分方式，这一部分由两处支付：NTD（加拿大）支付的版权费，以及捐款——据我们了解，主要是学员自掏腰包。NTD（加拿大）支付的部分，至今无人公布。
- 只要这个数字还没有出来，就没有人能说学员在那4,500万里承担了多少。如果拍片的人是无偿工作，而预算里仍然记着劳务成本；或者配套资金其实是学员的捐款——这两件事都需要有人回答。用书面回答，而不是用猜测。
附录A. 四家公司的77个项目
CMF给四家公司的全部77笔承诺拨款，属于NTD（加拿大）的额度，财政年度从2010-11到2025-26。“Commitment”列是基金的承诺拨款；“Leverage Ratio”列是相应年度的比率（附录B）；“估算制作成本”等于Commitment乘以比率；“CMF 以外的融资需求”等于该数字减去Commitment。最后一行是77个项目的合计。
| # | 导出数据中的 行号 | 财政年度 | 公司 | 片名 | 计划 | 平台 | 语言 | 类型 | 地区 | Commitment (CAD) | 状态 | Leverage Ratio | 估算制作 成本（加元） | CMF 以外的 融资需求（加元） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 4 | 2010-2011 | New Realm Studios Inc. | Leisure Café | Diverse Languages | Digital Media | Mandarin | Drama | Ontario | 33,000 | Contracted | 3.50 | 115,500.00 | 82,500.00 |
| 2 | 14 | 2011-2012 | New Realm Studios Inc. | Outlaws of the Marsh - Revisited - DM | Diverse Languages | Digital Media | Mandarin | Drama | Ontario | 75,000 | Contracted | 3.90 | 292,500.00 | 217,500.00 |
| 3 | 15 | 2011-2012 | New Realm Studios Inc. | Outlaws of the Marsh - Revisited (1-10) | Diverse Languages | Television | Mandarin | Drama | Ontario | 160,000 | Contracted | 3.90 | 624,000.00 | 464,000.00 |
| 4 | 16 | 2012-2013 | New Realm Studios Inc. | News Detox I - DM | Diverse Languages | Digital Media | Mandarin | Drama | Ontario | 100,000 | Contracted | 3.30 | 330,000.00 | 230,000.00 |
| 5 | 19 | 2012-2013 | New Realm Film and Video Inc. | News Detox I (1-26) | Diverse Languages | Television | Mandarin | Drama | Ontario | 107,625 | Contracted | 3.30 | 355,162.50 | 247,537.50 |
| 6 | 21 | 2012-2013 | New Realm Studios Inc. | Leisure Family Business - Leisure Hotel II (1-10) | Diverse Languages | Television | Mandarin | Drama | Ontario | 171,600 | Contracted | 3.30 | 566,280.00 | 394,680.00 |
| 7 | 27 | 2012-2013 | New Realm Studios Inc. | Outlaws of the Marsh - Revisited II DM | Diverse Languages | Digital Media | Mandarin | Drama | Ontario | 100,000 | Contracted | 3.30 | 330,000.00 | 230,000.00 |
| 8 | 28 | 2012-2013 | New Realm Film and Video Inc. | Outlaws of the Marsh - Revisited II (1-10) | Diverse Languages | Television | Mandarin | Drama | Ontario | 192,400 | Contracted | 3.30 | 634,920.00 | 442,520.00 |
| 9 | 31 | 2012-2013 | New Realm Studios Inc. | Leisure Family Business - Leisure Hotel II - DM | Diverse Languages | Digital Media | Mandarin | Drama | Ontario | 100,000 | Contracted | 3.30 | 330,000.00 | 230,000.00 |
| 10 | 39 | 2013-2014 | New Realm Studios Inc. | Outlaws of the Marsh - Adventures of Li Kui | Performance Envelopes | Digital Media | Mandarin | Drama | Toronto | 150 | Contracted | 3.36 | 504.00 | 354.00 |
| 11 | 55 | 2013-2014 | New Realm Studios Inc. | News Detox II - DM | Diverse Languages | Digital Media | Mandarin | Drama | Ontario | 100,000 | Contracted | 3.36 | 336,000.00 | 236,000.00 |
| 12 | 58 | 2013-2014 | New Realm Studios Inc. | News Detox II (330-355) | Diverse Languages | Television | Mandarin | Drama | Ontario | 108,525 | Contracted | 3.36 | 364,644.00 | 256,119.00 |
| 13 | 60 | 2013-2014 | New Realm Studios Inc. | Big Shorts I - DM | Diverse Languages | Digital Media | Mandarin | Drama | Ontario | 100,000 | Contracted | 3.36 | 336,000.00 | 236,000.00 |
| 14 | 61 | 2013-2014 | New Realm Studios Inc. | Big Shorts I - DM | Performance Envelopes | Digital Media | Mandarin | Drama | Toronto | 150 | Contracted | 3.36 | 504.00 | 354.00 |
| 15 | 67 | 2013-2014 | New Realm Film and Video Inc. | Outlaws of the Marsh - Revisited III (1-5) | Diverse Languages | Television | Mandarin | Drama | Ontario | 71,243 | Contracted | 3.36 | 239,376.48 | 168,133.48 |
| 16 | 68 | 2013-2014 | New Realm Studios Inc. | Big Shorts I (2-7) | Diverse Languages | Television | Mandarin | Drama | Ontario | 109,420 | Contracted | 3.36 | 367,651.20 | 258,231.20 |
| 17 | 69 | 2014-2015 | New Realm Studios Inc. | Journey to Tiananmen - DM | Performance Envelopes | Digital Media | English | Documentary | Toronto | 148,728 | Contracted | 3.63 | 539,882.64 | 391,154.64 |
| 18 | 70 | 2014-2015 | New Realm Studios Inc. | Journey to Tiananmen | Performance Envelopes | Television | English | Documentary | Toronto | 96,824 | Contracted | 3.63 | 351,471.12 | 254,647.12 |
| 19 | 74 | 2014-2015 | New Realm Studios Inc. | Big Shorts II - DM | Performance Envelopes | Digital Media | English | Drama | Toronto | 270,000 | Contracted | 3.63 | 980,100.00 | 710,100.00 |
| 20 | 82 | 2015-2016 | New Realm Film and Video Inc. | Outlaws of the Marsh - Revisited IV (1-5) | Diverse Languages | Television | Mandarin | Drama | Ontario | 170,078 | Contracted | 3.87 | 658,201.86 | 488,123.86 |
| 21 | 87 | 2015-2016 | New Realm Film and Video Inc. | News Detox III (1-20) | Diverse Languages | Television | Mandarin | Drama | Ontario | 168,952 | Contracted | 3.87 | 653,844.24 | 484,892.24 |
| 22 | 97 | 2015-2016 | New Realm Film and Video Inc. | Big Shorts III (14-18) | Diverse Languages | Television | Mandarin | Drama | Ontario | 169,039 | Contracted | 3.87 | 654,180.93 | 485,141.93 |
| 23 | 99 | 2015-2016 | New Realm Studios Inc. | Outlaws of the Marsh - Revisited IV- DM | Performance Envelopes | Digital Media | Mandarin | Drama | Toronto | 500,000 | Contracted | 3.87 | 1,935,000.00 | 1,435,000.00 |
| 24 | 102 | 2015-2016 | New Realm Studios Inc. | Outlaws of the Marsh - Revisited IV- DM | Diverse Languages | Digital Media | Mandarin | Drama | Ontario | 100,000 | Contracted | 3.87 | 387,000.00 | 287,000.00 |
| 25 | 103 | 2015-2016 | New Realm Studios Inc. | News Detox III - DM | Diverse Languages | Digital Media | Mandarin | Drama | Ontario | 100,000 | Contracted | 3.87 | 387,000.00 | 287,000.00 |
| 26 | 104 | 2015-2016 | New Realm Studios Inc. | Big Shorts III - DM | Performance Envelopes | Digital Media | Mandarin | Drama | Toronto | 500,000 | Contracted | 3.87 | 1,935,000.00 | 1,435,000.00 |
| 27 | 108 | 2015-2016 | New Realm Studios Inc. | Big Shorts III - DM | Diverse Languages | Digital Media | Mandarin | Drama | Ontario | 100,000 | Contracted | 3.87 | 387,000.00 | 287,000.00 |
| 28 | 114 | 2016-2017 | Brilliant Media Corp. | New Life in Canada - DM 1 | Development Envelopes | Digital Media | English | Drama | Toronto | 50,000 | Contracted | 3.99 | 199,500.00 | 149,500.00 |
| 29 | 116 | 2016-2017 | Brilliant Media Corp. | New Life in Canada | Development Envelopes | Television | English | Drama | Toronto | 26,500 | Contracted | 3.99 | 105,735.00 | 79,235.00 |
| 30 | 117 | 2016-2017 | New Realm Studios Inc. | Coming for You - DM | Performance Envelopes | Digital Media | English | Drama | Toronto | 240,000 | Contracted | 3.99 | 957,600.00 | 717,600.00 |
| 31 | 126 | 2016-2017 | New Realm Studios Inc. | Tian Guo Band - DM | Performance Envelopes | Digital Media | English | Documentary | Toronto | 149,328 | Contracted | 3.99 | 595,818.72 | 446,490.72 |
| 32 | 131 | 2016-2017 | New Realm Film and Video Inc. | Tian Guo Band | Performance Envelopes | Television | English | Documentary | Toronto | 97,608 | Contracted | 3.99 | 389,455.92 | 291,847.92 |
| 33 | 149 | 2016-2017 | New Realm Studios Inc. | News Detox IV - DM | Performance Envelopes | Digital Media | Mandarin | Drama | Toronto | 100,000 | Contracted | 3.99 | 399,000.00 | 299,000.00 |
| 34 | 153 | 2016-2017 | New Realm Studios Inc. | News Detox IV - DM | Diverse Languages | Digital Media | Mandarin | Drama | Toronto | 100,000 | Contracted | 3.99 | 399,000.00 | 299,000.00 |
| 35 | 154 | 2016-2017 | New Realm Film and Video Inc. | News Detox IV (1-20) | Diverse Languages | Television | Mandarin | Drama | Toronto | 168,879 | Contracted | 3.99 | 673,827.21 | 504,948.21 |
| 36 | 162 | 2016-2017 | New Realm Studios Inc. | Big Shorts IV - DM | Performance Envelopes | Digital Media | Mandarin | Drama | Toronto | 500,000 | Contracted | 3.99 | 1,995,000.00 | 1,495,000.00 |
| 37 | 169 | 2016-2017 | New Realm Studios Inc. | Big Shorts IV - DM | Diverse Languages | Digital Media | Mandarin | Drama | Toronto | 100,000 | Contracted | 3.99 | 399,000.00 | 299,000.00 |
| 38 | 170 | 2016-2017 | New Realm Film and Video Inc. | Big Shorts IV (19-22) | Diverse Languages | Television | Mandarin | Drama | Toronto | 168,903 | Contracted | 3.99 | 673,922.97 | 505,019.97 |
| 39 | 171 | 2017-2018 | 2600651 Ontario Inc. | China's Truth - DM | Performance Envelopes | Digital Media | English | Drama | Ontario | 500,000 | Contracted | 4.14 | 2,070,000.00 | 1,570,000.00 |
| 40 | 183 | 2017-2018 | 2600651 Ontario Inc. | China's Truth | Performance Envelopes | Television | English | Drama | Ontario | 168,000 | Contracted | 4.14 | 695,520.00 | 527,520.00 |
| 41 | 187 | 2017-2018 | New Realm Studios Inc. | News Detox V - DM | Performance Envelopes | Digital Media | English | Drama | Toronto | 472,502 | Contracted | 4.14 | 1,956,158.28 | 1,483,656.28 |
| 42 | 188 | 2017-2018 | New Realm Film and Video Inc. | News Detox V (TV) | Performance Envelopes | Television | English | Drama | Toronto | 168,560 | Contracted | 4.14 | 697,838.40 | 529,278.40 |
| 43 | 189 | 2017-2018 | New Realm Studios Inc. | Coming for You II (DM) | Performance Envelopes | Digital Media | English | Drama | Toronto | 374,625 | Contracted | 4.14 | 1,550,947.50 | 1,176,322.50 |
| 44 | 190 | 2017-2018 | New Realm Film and Video Inc. | Coming for You II (TV) | Performance Envelopes | Television | English | Drama | Toronto | 168,560 | Contracted | 4.14 | 697,838.40 | 529,278.40 |
| 45 | 199 | 2017-2018 | New Realm Film and Video Inc. | Outlaws of the Marsh Revisited V | Diverse Languages | Television | Mandarin | Drama | Toronto | 168,805 | Contracted | 4.14 | 698,852.70 | 530,047.70 |
| 46 | 200 | 2017-2018 | New Realm Studios Inc. | Outlaws of the Marsh - Revisited V - DM | Performance Envelopes | Digital Media | Mandarin | Drama | Toronto | 500,000 | Contracted | 4.14 | 2,070,000.00 | 1,570,000.00 |
| 47 | 201 | 2017-2018 | New Realm Studios Inc. | Outlaws of the Marsh - Revisited V - DM | Diverse Languages | Digital Media | Mandarin | Drama | Toronto | 62,500 | Contracted | 4.14 | 258,750.00 | 196,250.00 |
| 48 | 206 | 2018-2019 | New Realm Studios Inc. | China's Truth II - DM | Performance Envelopes | Digital Media | English | Drama | Toronto | 446,969 | Contracted | 4.08 | 1,823,633.52 | 1,376,664.52 |
| 49 | 207 | 2018-2019 | New Realm Film and Video Inc. | China's Truth II | Performance Envelopes | Television | English | Drama | Toronto | 158,500 | Contracted | 4.08 | 646,680.00 | 488,180.00 |
| 50 | 208 | 2018-2019 | New Realm Film and Video Inc. | Up We Soar - TV | Performance Envelopes | Television | English | Drama | Toronto | 101,000 | Contracted | 4.08 | 412,080.00 | 311,080.00 |
| 51 | 214 | 2018-2019 | New Realm Studios Inc. | Up We Soar - DM | Performance Envelopes | Digital Media | English | Drama | Toronto | 374,500 | Contracted | 4.08 | 1,527,960.00 | 1,153,460.00 |
| 52 | 215 | 2019-2020 | Brilliant Media Corp. | Dream (A) | Performance Envelopes | Television | English | Children's & Youth | Toronto | 150,000 | Contracted | 4.12 | 618,000.00 | 468,000.00 |
| 53 | 217 | 2019-2020 | New Realm Film and Video Inc. | Song of Wave (A) | Performance Envelopes | Television | English | Drama | Toronto | 160,000 | Contracted | 4.12 | 659,200.00 | 499,200.00 |
| 54 | 218 | 2019-2020 | New Realm Film and Video Inc. | Game of Fire (A) | Performance Envelopes | Television | English | Drama | Toronto | 160,000 | Contracted | 4.12 | 659,200.00 | 499,200.00 |
| 55 | 221 | 2019-2020 | New Realm Film and Video Inc. | Grass through the Red Wall | Performance Envelopes | Television | English | Documentary | Toronto | 168,805 | Contracted | 4.12 | 695,476.60 | 526,671.60 |
| 56 | 224 | 2019-2020 | New Realm Film and Video Inc. | Untainted | Performance Envelopes | Television | English | Documentary | Toronto | 168,805 | Contracted | 4.12 | 695,476.60 | 526,671.60 |
| 57 | 233 | 2019-2020 | 2600651 Ontario Inc. | Tale of an Island Kingdom (The) I | Development Envelopes | Television | English | Children's & Youth | Toronto | 50,122 | Contracted | 4.12 | 206,502.64 | 156,380.64 |
| 58 | 234 | 2019-2020 | Brilliant Media Corp. | Escape Sucking Game Demon I | Development Envelopes | Television | English | Children's & Youth | Toronto | 50,122 | Contracted | 4.12 | 206,502.64 | 156,380.64 |
| 59 | 235 | 2020-2021 | New Realm Film and Video Inc. | Strong & Free Artists | Performance Envelopes | Television | English | Documentary | Toronto | 168,979 | Contracted | 4.29 | 724,919.91 | 555,940.91 |
| 60 | 239 | 2020-2021 | New Realm Film and Video Inc. | Nonsense Times | Performance Envelopes | Television | English | Drama | Toronto | 168,979 | Contracted | 4.29 | 724,919.91 | 555,940.91 |
| 61 | 240 | 2021-2022 | New Realm Studios Inc. | Once We Were Divine | Performance Envelopes | Television | English | Drama | Toronto | 1,092,204 | Contracted | 5.16 | 5,635,772.64 | 4,543,568.64 |
| 62 | 248 | 2021-2022 | Brilliant Media Corp. | Apprentice (the) | Performance Envelopes | Television | English | Drama | Toronto | 168,560 | Contracted | 5.16 | 869,769.60 | 701,209.60 |
| 63 | 249 | 2021-2022 | New Realm Studios Inc. | Pathway | Development Envelopes | Television | English | Drama | Toronto | 50,000 | Contracted | 5.16 | 258,000.00 | 208,000.00 |
| 64 | 253 | 2022-2023 | New Realm Studios Inc. | Miss You, Mom | Development Envelopes | Television | English | Drama | Toronto | 50,000 | Contracted | 4.85 | 242,500.00 | 192,500.00 |
| 65 | 256 | 2022-2023 | 2600651 Ontario Inc. | Unrestricted | Performance Envelopes | Television | English | Drama | Toronto | 1,500,000 | Contracted | 4.85 | 7,275,000.00 | 5,775,000.00 |
| 66 | 257 | 2022-2023 | Brilliant Media Corp. | Pure & Fun Kids - Nursery Rhymes | Performance Envelopes | Television | English | Children's & Youth | Toronto | 500,000 | Contracted | 4.85 | 2,425,000.00 | 1,925,000.00 |
| 67 | 273 | 2023-2024 | New Realm Studios Inc. | Resilient Dreams | Development Envelopes | Television | English | Drama | Toronto | 100,000 | Contracted | 4.52 | 452,000.00 | 352,000.00 |
| 68 | 274 | 2023-2024 | New Realm Film and Video Inc. | Time Traveler's Dilemma (The) | Development Envelopes | Television | English | Drama | Toronto | 63,689 | Contracted | 4.52 | 287,874.28 | 224,185.28 |
| 69 | 275 | 2023-2024 | Brilliant Media Corp. | Cucumber A-Yi | Performance Envelopes | Television | N/A | Drama | Toronto | 99,980 | Contracted | 4.52 | 451,909.60 | 351,929.60 |
| 70 | 276 | 2024-2025 | New Realm Studios Inc. | Noodle Threads | Performance Envelopes | Television | Mandarin | Drama | Toronto | 55,893 | Contracted | 5.10 | 285,054.30 | 229,161.30 |
| 71 | 277 | 2025-2026 | New Realm Studios Inc. | Between Fear and Freedom | Development Envelopes | Television | English | Drama | Toronto | 46,242 | Contracted | 4.50 | 208,089.00 | 161,847.00 |
| 72 | 284 | 2025-2026 | Brilliant Media Corp. | Haunting We Will Go (A) | Performance Envelopes | Television | English | Children's & Youth | Toronto | 299,999 | Contracted | 4.50 | 1,349,995.50 | 1,049,996.50 |
| 73 | 285 | 2025-2026 | New Realm Studios Inc. | Beyond Utopia: The Human Cost of Communism | Performance Envelopes | Television | English | Documentary | Toronto | 168,962 | Contracted | 4.50 | 760,329.00 | 591,367.00 |
| 74 | 286 | 2025-2026 | 2600651 Ontario Inc. | White Fog | Performance Envelopes | Television | English | Drama | Toronto | 1,715,000 | Decision | 4.50 | 7,717,500.00 | 6,002,500.00 |
| 75 | 287 | 2025-2026 | New Realm Film and Video Inc. | Way Inward (The) | Performance Envelopes | Television | English | Documentary | Toronto | 71,540 | Contracted | 4.50 | 321,930.00 | 250,390.00 |
| 76 | 288 | 2025-2026 | New Realm Film and Video Inc. | Behind and Beyond | Performance Envelopes | Television | English | Documentary | Toronto | 168,962 | Contracted | 4.50 | 760,329.00 | 591,367.00 |
| 77 | 289 | 2025-2026 | New Realm Studios Inc. | Fall of Winnie (The) | Performance Envelopes | Television | Mandarin | Drama | Toronto | 199,883 | Contracted | 4.50 | 899,473.50 | 699,590.50 |
| 77行合计 | 16,815,199 | – | 71,376,566.31 | 54,561,367.31 |
附录B. CMF各财政年度的比率（Leverage Ratio）
Leverage Ratio (generated per $1 invested) 由CMF公布于2010-11至2024-25各财政年度的年度报告，并附报告名称与页码以供比对。2025-26一行是估算值，因为还没有报告。
| Fiscal Year | Leverage Ratio (generated per $1 invested) | Total Industry Activity Triggered | Annual Report Title |
|---|---|---|---|
| 2010–2011 | 3.5 | over $1 billion | 2010–2011 Annual Report; ratio stated in the 2011–2012 report |
| 2011–2012 | 3.9 | $1.3 billion (record-setting) | 2011–2012 Annual Report |
| 2012–2013 | 3.3 | more than $1.2 billion | 2012–2013 Annual Report |
| 2013–2014 | 3.36 | $1.2 billion | 2013–2014 Annual Report |
| 2014–2015 | 3.63 | $1.3 billion | 2014–2015 Annual Report |
| 2015–2016 | 3.87 | $1.4 billion | 2015–2016 Annual Report |
| 2016–2017 | 3.99 | $1.4 billion | 2016–2017 Annual Report |
| 2017–2018 | 4.14 | $1.4 billion | 2017–2018 Annual Report |
| 2018–2019 | 4.08 | $1.4 billion | 2018–2019 Annual Report |
| 2019–2020 | 4.12 | $1.4 billion | Annual Report 2019–2020 (p. 10) |
| 2020–2021 | 4.29 | $1.5 billion | Every Voice Is a Spark — Annual Report 2020–2021 (p. 16; "CMF by the Numbers" p. 14) |
| 2021–2022 | 5.16 | $1.9 billion | Amplifying All Voices — Annual Report 2021–2022 (p. 13) |
| 2022–2023 | 4.85 | $1.7 billion | Annual Report 2022–2023 (p. 123; "The CMF by the Numbers" p. 12) |
| 2023–2024 | 4.52 | $1.7 billion | Powering Creativity — Annual Report 2023–2024 (p. 94) |
| 2024–2025 | 5.1 | $1.8 billion | Built Different — CMF Annual Report 2024–2025 (p. 53) |
| 2025–2026 | 4.5 | — | no annual report published yet |
一个项目耗资数百万加元，却只有几千加元的收入，可以被视为一种经营风险。但如果这种情况在77个项目中持续重复，并延续了整整16年，那么这就不再是个别案例，而是呈现出某种系统性模式的迹象，需要进一步查明。
对于一家按照商业原则运营的企业而言，如果连续16年以如此规模持续亏损，在没有外部资金进行补充的情况下，很难长期维持。那么，这些资金究竟来自哪里？主要来自加拿大的学员，还是也来自其他国家？是否存在为实施这些项目而筹集或跨境转移的资金，而Kevin所说这些项目是按照SF的要求开展的？我们将在后续文章中进一步分析这一问题。
另一个同样需要查明的问题是，是否存在使用“阴阳合同”的情况——即签订两份金额不同的合同，以隐瞒实际交易金额——从而向政府机构进行不实申报或涉及资金欺诈。
需要强调的是，目前这些都只是问题和假设。任何结论都必须建立在具体、可核查的文件和数据基础之上。
后续部分将尽快公布。（未完待续）
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